安信证券：振华科技-2023Q3点评

振华科技(000733)事件：10月26日，公司发布2023年三季度报告，2023前三季度实现营业收入（60.29亿元，+5.76%），归母净利润（20.58亿元，+10.45%），扣非归母净利润（19.98亿元，+9.37%）；23Q3实现营业收入（17.17亿元，-7.93%），归母净利润（5.28亿元，-10.58%），扣非归母净利润（4.99亿元，-14.75%）。依靠平台化优势逆势增长，单三季度短期交付进度放缓。受益公司平台化发展策略，强化主/被动元器件各领域子公司之间销售、研发协同效应，即便上游元器件环节在中期调整影响下整体成长受阻，公司依靠平台化优势仍实现正向增长，前三季度共实现营业收入60.29亿元，同比增长+5.76%。分季度看，公司22Q3-23Q3营业收入分别为18.65/15.66/21.02/22.10/17.17亿元，23Q3营收同比减少7.93%，环比减少22.31%，或只要系中期调整背景下客户提货节奏放缓所致。22Q3-23Q3毛利率分别为62.16%/64.83%/63.53%/61.47%/56.58%，23Q3毛利率同比降低5.58pct，环比下降