东兴证券：银行行业：碳减排支持工具落地，引导银行支持碳减排

事件：11月8日，央行创设推出结构性货币政策工具“碳减排支持工具”，旨在引导金融机构支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域。点评：采用“先贷后借”直达机制，央行提供低成本资金。碳减排支持工具采取“先贷后借”直达机制。首先，金融机构向有显著碳减排效能的重点领域企业提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次LPR大致持平。贷款发放后，金融机构向央行申请资金支持，央行按贷款本金的60%向金融机构提供资金支持，利率为1.75%，期限1年，可展期2次。“择优支持”清洁能源、节能环保、碳减排技术领域。碳减排支持工具以减少碳排放为导向，重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，重点支持正处于发展起步阶段，但促进碳减排的空间较大，给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业。预计在碳减排工具发放初期，金融机构择优支持高质量项目。当前绿色金融占比较低，对银行短期经营影响有限。从利差角度来看，假设碳减排贷款平均利率为4.65%（LPR:5年），平均计息负债付息率为2.2%，则碳减排贷款的利差为2.72%（4.65%-60%*1.75%-40%*2.2