信达证券：煤炭开采：恐慌情绪基本释放，基本面决定价格稳中趋强

产地煤价大幅下调，政策调控继续升级。截至11月5日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1260.0元/吨，周环比下跌250.0元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）1080.0元/吨，周环比下跌215.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）956.0元/吨，周环比下跌136.0元/吨。随着增产增供持续推进，产地先进产能加快释放，11月份以来，煤炭产量延续高位水平，随着煤矿月初计划性检修陆续结束，产量将继续增加。在政策的强力管控下，国有及地方大矿调降坑口价格，基本执行5500大卡坑口价格不超1000元/吨。随着政策调控缓和，市场情绪好转以及寒潮带动需求上升，前期因价格下跌而观望的供应商及下游用户将恢复采购，预计近期市场呈现供需两旺格局，煤价稳中偏强运行。铁路调入维持高位，港口仍有累库预期。本周秦皇岛港铁路到车7531车,周环比增加0.84%；秦皇岛港口吞吐47.3万吨,周环比增加9.74%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值914.2万吨，较上周的830.71万吨上涨83.5万吨，周环比增加10.05%。截至11月4日，环渤海地区四大港口（秦