信达证券：石油加工行业每周炼化：终端需求尚待进一步恢复

本期内容提要:原油：市场震荡下跌。美国原油库存连续两周超预期上涨，供需紧张缓解令原油价格下跌。周内前期，伊朗表示11月底前恢复与世界大国间关于其核计划谈判，但市场预期石油输出国组织、俄罗斯及欧佩克将维持减产，原油价格先跌后涨。周内后期，美国原油库存增幅超预期，叠加美国页岩油厂商暗示将增产，且月底伊朗重启核谈判，国际油价震荡下跌。截至周末，布伦特原油周均价为83.45（与上周相比，-1.93）美元/桶，WTI原油周均价为82.43（-1.14）美元/桶。PX：市场整体下行。供应端，华东一大厂PX装置负荷得到提升，市场供应增加明显。需求端，虽下游PTA市场开工维持在相对较高位置，但东北一大厂PTA装置计划周内检修，下游对原材料需求窄幅下滑。截至周末，PXCFR中国主港周均价在923（-17）美元/吨，PX与原油价差在314（-3）美元/吨，PX与石脑油周均价差在111（-7）美元/吨，开工率74.92%（+6.36pct）。PTA：重心下滑运行。PTA开工持续高位，但下游聚酯受前期原料储备充足影响，需求负荷提升缓慢，PTA累库格局难有改善。供给端，合计320万吨/年PTA进入检修，但市场开