山西证券：社服行业2021年三季报综述：年内行业延续复苏趋势，疫情扰动三季度整体业绩恢复

2021Q1-3行业情况：年内持续复苏节奏。2021Q1-3休闲服务行业（申万分类）实现营收940.55亿元（+40.68%），恢复至2019年同期91.04%，实现归母净利润87.54亿元（+348.16%），恢复至2019年同期87.97%。行业经营情况持续复苏，综合毛利率31.07%（-0.67pct）、较2019年同期下滑15.75pct；净利率12.23%（+9.62pct），较2019年同期增长1.3pct。行业经营情况年内复苏，整体随疫情防控情况波动。21Q3行业情况：暑期疫情影响行业经营情况有所下滑。21Q3行业整体实现营收338.12亿元（+13.82%），恢复至2019年同期88.99%，两年平均增长-5.66%，环比Q2增长6.84%；归母净利润33.47亿元（+9.61%），恢复至2019年同期94.65%，两年平均增长-2.71%，环比Q2增长1.09%。Q3受暑期疫情影响行业经营状况有所下滑，我们所统计的29家行业内上市公司中，15家公司Q3归母业绩亏损，6家公司年内尚未实现盈利。子板块表现分化，受暑期疫情影响酒店、景区业绩下滑，免税维持高增速，出入境持续承