财信证券：传媒行业月度报告：2021年中国游戏市场仍为正增长，关注职教政策利好

投资要点：市场回顾：2021年10月，传媒指数上涨0.76%，跑赢WIND全A指数0.42pct，涨跌幅位列申万28个子行业中第11名。估值方面：截至10月底，传媒(申万)板块PE(TTM，中值)为31.28倍（前值27.82倍），位于2010年以来的后9.15%分位，整体低于历史中枢水平。行业跟踪：1）电影：10月全国电影实际票房70.23亿元（不含服务费），同比增长20.42%、环比增长281.68%，仅较2019年同期减少9.30%，创历史同期第二新高。2）游戏：伽马数据显示，2021年Q3中国移动游戏市场实际销售收入554.69亿元，同比和环比增速分别为9.09%和-0.85%；此外，伽马数据联合腾讯云，预计2021年中国移动游戏市场实际销售收入将超2300亿元，同比增速将超9.69%，显示出疫情居家红利消退后市场规模仍保持正向增长。3）广告：CTR显示，9月广告市场花费呈继续改善态势，同比和环比增速分别为7.2%和8.2%。分渠道看，电梯广告同比继续增长，影院视频广告在国庆档带动下同比增长显著，电梯LCD、电梯海报和影院视频的同比增速分别为32.6%、-0.2%和234.1%