开源证券：钢铁行业周报：钢价有望步入筑底阶段

钢价继续大跌，后期有望进入筑底阶段本周价格继续大跌，螺纹钢价格自高点下跌幅度已经超过1000元，与此对应的是期货主力合约跌幅愈25%。此次钢价调整幅度已经不低于上半年5月走势，仅从绝对值角度看，钢价大跌风险得到充分释放，后期有望逐步筑底企稳。当然，由于当期表观需求羸弱，螺纹钢与热卷相较2020年同期下滑分别达到34%、11%，钢价筑底预计将会是一个反复试探的过程。考虑到最近钢价下跌过快，受前期高价原料库存拖累，目前部分钢企已经进入盈亏平衡区间。但中期来看，从前期工信部要求继续做好粗钢压减工作到冬季京津冀错峰生产，钢铁供给端管控从未松懈，行业已经从过去的产能管控演变成如今的产量管控，因此需求虽有所下滑，但盈利中枢相较往年将有所抬升，并不会回到过去长期亏损状态。就个股而言，我们建议重点关注两类投资机会，一是其自身产品结构有优化升级潜力的公司，主要受益标的如首钢股份、太钢不锈等；二是行业低成本优势的代表如方大特钢等。此外，目前部分细分领域的加工股估值已经处于较低水平，随着其业绩不断释放，股价有望再次走高，重点关注甬金股份、明泰铝业、博威合金等。矿价延续弱势，焦炭价格首轮下调落地（1）铁矿石：