信达证券：非银金融行业周报：纠结在经济，信心在未来

本期内容提要：核心观点：本周通胀数据和相关金融数据公布，2月CPI同比+1.0%，我们认为剔除春节因素，经济复苏初期需求仍稍显不足，且政府工作报告中5%的GDP目标也处于我们预期下限，市场也部分存在对2023年我国经济增长斜率的担忧。但从PPI数据看，环比数据略有改善，且2023年2月社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元，我们认为即便在今年政策强刺激可能较小的情况下，随着两会后各项措施逐渐落地，经济缓慢修复仍然值得期待。我们认为2023年资本市场仍有望聚焦“促进科技、资本和实体经济高水平循环”，券商板块将有望受益于为资本市场提供“资产、资金、市场”三端服务，带来增量业绩。保险板块，负债端方面，整体看当前行业仍处于“磨底”阶段，近年来随着各大险企寿险改革和产品结构调整，相关改革效果已逐渐开始显现，我们认为随着经济活动的不断恢复，保险消费有望逐步回暖。我们再次强调，当下市场处于从“估值修复”逻辑转向“基本面改善”的时期，非银板块具备超额收益配置价值。建议关注：中国太保、中国平安、东方财富、浙商证券、国联证券等市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3230.08点，环