万联证券：爱美客（300896）-点评报告：疫情影响下营收净利增长稳健，新品“濡白天使”表现出色

爱美客(300896)报告关键要素:2023年3月9日，公司发布2022年年度报告。报告显示，公司2022年实现营业收入19.39亿元(YoY+33.91%)，实现归母净利润12.64亿元(YoY+31.90%)，扣非归母净利润11.97亿元(YoY+30.92%)。其中，Q4单季实现营业收入4.49亿元(YoY+5.80%)，实现归母净利润2.71亿元(YoY+9.03%)，扣非归母净利润2.32亿元(YoY-5.03%)。2022年公司业绩稳定增长，Q4增速下降明显：2022年全年营收和归母净利润均保持了+30%以上的增速，但较2021年+100%以上的增速大幅回落。季度拆分来看，Q4增速下降明显，营收和归母净利润增速均为个位数，拖累全年业绩，判断主要是疫情影响所致。新品“濡白天使”表现出色，有望接力“嗨体”创造第二增长曲线：凭借全方位、差异化的产品布局，公司市场占有率和渗透率稳步提升。分产品来看，1）溶液类注射产品（主要为嗨体）：实现收入12.93亿元，营收占比66.68%，同比增长23.57%。2）凝胶类注射产品：实现收入6.38亿元，营收占比32.91%，同比增长65.61%