华福证券：轻工制造行业定期报告：把握顺周期回调布局机会

投资要点： 【周观点】近期市场情绪回落带动轻纺板块整体回调，建议把握顺周期子板块回调布局机会，看好25年内需顺周期复苏以及外销阿尔法标的；本周浙江自然发布高增长目标股权激励，彰显发展信心，公司销售对欧为主、经营拐点向上。 【周研究】本周发布报告《太阳纸业（002078.SZ）：林浆纸一体化龙头，盈利改善在即》，1月3日股价对应25年公司PE对应12X，低于可比公司平均17XPE。公司作为行业龙头，且管理优势显著，随着林浆纸一体化的稳步推进，公司业绩有望稳定增长。首次覆盖，给予“买入”评级。 1）家居：Q4以来各地“以旧换新”补贴政策效应持续体现，消费需求持续释放，近期多地宣布2025年延续以旧换新政策。海南省商务厅官微1月2日公告，2025年1月1日起继续实施家电、家装家居 补贴以及汽车报废更新、汽车置换更新、电动自行车以旧换新补贴政策，补贴品类范围和标准按照2024年政策执行。广西商务厅也表示，2025年1月1日至2025年以旧换新政策出台期间，汽车、家电家居、电动自行车补贴标准与2024年一致。国补推进叠加地产销售改善，持续看好家居板块趋势向上，近期回调建议把握布局机会，公司关注欧