开源证券：爱玛科技（603529）-公司信息更新报告：2022扩渠道调结构落地顺畅，看好2023年继续高增

爱玛科技(603529)业绩加速增长叠加低估值，维持“买入”评级2022实现营收208.02亿元（+35.1%），实现归母净利润18.45亿元（+177.9%），扣非归母净利润17.60亿元（+185.6%）。其中2022Q4实现营收35.73亿元（+23.8%），实现归母净利润4.69亿元（+445.5%），扣非归母净利润3.96亿元（+491.0%）。参考公司2022业绩快报，我们上调盈利预测预计2022-2024归母净利润18.45/24.23/30.28亿元（原17.19/23.31/30.13亿元），对应EPS为3.21/4.22/5.27元，当前股价对应PE为19.5/14.8/11.9倍，看好公司在新国标换购红利下产品升级叠加自身渠道扩张带来的业绩持续放量增长，维持“买入”评级。回顾2022：扩渠道调结构拉动量质齐增2022全年动销良好，量价齐升，业绩呈现加速增长态势。我们预估公司2022全年销量1078万台，市占率提升至20%，在产品力、渠道力及渠道迅速扩张，门店数量持续增长下市场竞争力进一步显现。分季度看，2022Q4在销量稳定增长下单车利润创新高。我们预估公司202