首创证券：农林牧渔行业简评报告：猪价持续反弹，补栏积极性明显回升

核心观点我们认为近期猪价的快速上涨刺激部分中小养殖场（户）补栏积极性恢复，本周仔猪和二元母猪价格止跌反弹反映出市场补栏意愿明显回升，高效后备母猪的替代有望进一步提高生产效率，后市产能去化进程和猪周期拐点的判断仍需观察。猪:本周猪价震荡上涨，重回16元/kg左右。上周末猪价大幅上涨2元/kg左右，猪价大幅上涨，猪肉价格拉升，消费有所受限，批发市场白条猪肉走货减量，周前期猪价回调跌破16元/kg；而养殖端挺价情绪较高，生猪出栏积极性不高，市场大猪供应偏紧，加上近期蔬菜价格大幅上涨对生猪市场有一定的拉动作用，周后期北方猪价上涨带动南方猪价止跌反弹，全国生猪均价再度上涨至16元/kg以上。猪价上涨，市场散户补栏热情高涨，部分养殖户补栏大体重仔猪赶春节前后出栏，部分养殖户补栏小体重母猪，而规模场资金压力下补栏积极性不高。据博亚和讯监测，本周全国生猪均价15.78元/kg，环比上涨14.72%，同比下跌46.90%。我们认为后市若猪价继续上涨，前期部分压栏猪源或到达心理价位而顺势出栏，市场供应或有增加。需求方面，猪肉价格上涨一定程度上抑制消费，近期提前腌腊现象有所减少；而下周末立冬，南方热补、北方