天风证券：皖能电力（000543）-控股火电盈利持续改善，投资收益增厚业绩

皖能电力(000543)事件：2023年上半年公司实现营业收入122亿元，同比下降2.42%；实现归母净利润5.8亿元，同比增长74.58%。点评控股火电盈利能力逐月提升，下半年改善空间仍存电价上，公司二季度电价较一季度基本持平，接近基准电价上浮20%的水平。电量上，公司2023年上半年有10%的增长，其中存量机组发电量略降，新投机组（阜阳华润二期）贡献了增长部分。成本端，公司二季度标煤单价逐月以20-30元/吨的幅度下降，6月的入炉标煤单价已降到2年前的水平。综合来看，公司控股火电盈利能力已显著改善，二季度单月来看，公司盈利水平在逐月提升，减亏增盈成效显著。展望下半年，我们认为公司控股火电盈利能力仍有进一步修复空间，一方面，电价上年度长协价格均已锁定，合同量超过全年预计成交量的90%以上，同时三季度电量水平一般较高，另一方面，燃料成本压力或将持续减弱。完成购买环保资产，新能源计划年内开工1GW新能源方面，公司规划十四五末达400万千瓦，包含在役、在建、获取指标，主要布局于安徽和新疆。从今年来看，今年力争新能源项目开工超过1GW。目前投运体量较小，故而对业绩影响较小。公司通过支付现金方