西南证券：有色行业周报：重视黄金，把握铜铝回调布局机会

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3967.14,周跌3.96%。有色金属指数收报4881.21,周跌3.46%。本周市场板块涨幅前三名：通信(-1.51%)、电气设备(-1.54%)、医药生物(-1.57%)；涨幅后三名：非银金融(-6.05%)、汽车(-6.24%)、建筑材料(-7.22%)。贵金属：美国硅谷银行破产带动避险情绪上升，2月失业率超预期上行，降低市场对美联储后续加息幅度的预期，长端美债收益率、美元指数同步下行，带动黄金价格反弹。长期我们维持看好黄金板块，金价中枢仍有上行空间：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：长端美债收益率和美元指数下移，金属的金融属性抬升，国内2月社融数据新增3.16万亿元，企业信贷延续高增，验证内需复苏的方向。电解铝供应受限夯实基本面，价格下方支撑强。年内继续把握内需复苏的主要矛盾，首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，关注低能源成