中泰证券：有色金属行业周报：燃油车降价挤压短期需求，新能源长期趋势明确

1.【关键词】2月新能源汽车产销同环比高增；多家燃油车企公布降价方案；2.投资策略：维持行业“增持”评级，继续推荐稀土/永磁板块和锑板块1）稀土：供给端，分离厂开工无新增，废料持续倒挂，整体供应稳定；需求疲软，叠加终端客户对钕铁硼压价明显，本周稀土价格偏弱运行。我们认为，“特斯拉无稀土永磁电机”不改行业发展方向，事件性冲击终将回归基本面主导，23年需求复苏方向明确，叠加产业链库存维持1个月左右的低位，建议积极把握稀土永磁板块带来的投资机会。2）锑：展望23年，供应端仅有华钰矿业塔吉克斯坦项目贡献增量，需求端传统消费逐渐复苏，光伏行业则将维持中高速增长，供需失衡矛盾将逐步加剧，锑价上涨也是题中之义。3.行情回顾：本周商品价格高位震荡：1）锂，需求后移，锂价加速下行，国内电池级碳酸锂价格下跌6.7%至35.0万元/吨，电池级氢氧化锂价格下跌3.7%至41.2万元/吨，无锡电子盘碳酸锂期货价格下降6.8%至28.8万元/吨。2）稀土：价格震荡下跌，国内氧化镨钕报价下降8.3%至60.8万元/吨；中重稀土方面，氧化镝报价下降2.9%至198万元/吨，氧化铽报价下降10.2%至1055万元/吨。