华福证券：电子行业24年中报总结：复苏加速，旺季来临

投资要点： 电子板块业绩复苏逐步，设备/封测复苏持续，数字IC增长强势。24H1电子行业A股上市公司营收合计为15848亿元，同比+26%；归母净利润为641亿元，同比+86%。24Q2，电子行业公司营收合计为8394亿元，同比+18%；归母净利润为371亿元，同比+28%。我们认为随着下半年旺季叠加库存去化结束，电子行业有望持续复苏。从细分板块来看，24H1，半导体设备持续复苏，我们认为周期上行的设备先行扩产与国产化需求提升是设备板块复苏的两大动力。封测端同样受益于顺周期趋势，利润同环比高速增长。而数字IC由于海外需求（家电出海、耳机手环低端渗透等）提升，24Q2保持强劲增长趋势。随着下半年传统旺季来临，叠加下游厂商库存去化完备，其余板块亦有望再填复苏动力。 半导体设备：存货和合同负债预示后续业绩快速增长。24Q2，我们选取的主要半导体设备标的营收合计为140亿元，同比增长43%，环比增长26%，保持较好增速；24Q2设备板块合计归母净利润为29.6亿元，同比增长8%。设备板块利润同比增速低于收入表现，我们认为影响因素包括研发费用的增加等。24Q2设备板块的存货和合同负债环比不错增长