山西证券：纺织服装行业周报：Adidas2022年末存货环比降5%，制鞋企业2月营收增速环比改善

本周观察：阿迪达斯发布2022年年报3月8日，阿迪达斯公布2022年年报。2022年，阿迪达斯销售额同比增长6%，汇率中性下同比增长1%至225.11亿欧元，毛利率同比下降3.4pct至47.3%，主要由于供应链成本上升和折扣力度加大，尤其在2022年下半年，折扣力度显著加大。归母净利润同比下降71%至6.12亿欧元。22Q4，汇率中性下，公司销售额同比下滑1%，主要由于Yeezy产品停止销售，毛利率下滑9.9pct至39.1%。分产品看，2022年，运动鞋、运动服、配饰产品收入分别增长8%、0%、26%，汇率中性下同比增长3%、-5%、19%至124.02、87.32、14.93亿欧元，收入占比为55.1%、38.8%、6.6%。分地区看，2022年，EMEA、北美、大中华区、亚太地区、拉丁美区域收入分别增长10%、25%、-31%、3%、46%，汇率中性下同比增长9%、12%、-36%、4%、44%至85.50、63.98、31.79、22.41、21.20亿欧元，收入占比为38.0%、28.4%、14.1%、10.0%、9.4%。展望2023全年，公司预计销售额汇率中性下同比下滑