万联证券：2月美妆电商数据跟踪报告：2月美妆线上数据回暖，多个品牌恢复增长

行业核心观点：2023年2月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据回暖。淘系平台化妆品（护肤+彩妆，下同）GMV同比+4%，由负转正，其中护肤同比+8%，彩妆同比-5%；京东化妆品GMV同比+0.22%，由负转正，其中护肤同比+5%，彩妆同比-11%；拼多多化妆品GMV同比-19%，跌幅缩窄，其中护肤同比-16%，彩妆同比-24%；苏宁平台GMV同比-93%，跌幅进一步扩大，其中护肤同比-92%，彩妆同比-95%。2月重点品牌淘系平台数据：贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝GMV分别同比-14%/+201%，珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/悦芙媞分别同比+17%/+217%/+105%,华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔分别同比-27%/-13%/-54%，丸美股份旗下丸美/恋火分别同比-1%/+316%。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。投资要点：行业数据：2月美妆行业线上数据出现回暖，护肤表现优于彩妆。2023年2月，淘系平台/拼多多/京东/苏宁平台化妆品（护肤+彩妆）成