浙商证券：华测导航（300627）-海外市场持续发力，国内有望受益于万亿国债

华测导航(300627)投资要点23年前三季度营收同比增长25.9%，扣非归母同比增长57.4%。公司海外产品组合不断优化。公司继续发力攻坚SWAS广域增强系统核心算法和拓展自动驾驶业务。公司数个板块业务有望受益于2023年四季度万亿增发国债。公司2023年前三季度实现营业收入18.3亿元，同比增长25.9%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长28.1%；实现扣非归母净利润2.5亿元，同比增长57.4%。2023年前三季度销售毛利率58.37%，同比下滑1.06pct；销售净利率15.13%，同比上升0.11pct。从业务上看，2023年前三季度，华测导航的三大主要业务“地理空间信息”、“资源与公共事业”、“机器人与自动驾驶”仍保持相对快速增长，另外一项主要业务“建筑与基建”板块保持稳健增长态势，进一步巩固国内市场优势的同时，持续拓展海外市场。2023年Q3单季公司实现营业收入6.2亿元，同比增长18.6%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长24.6%；实现扣非归母净利润1.0亿元，同比增长43.3%。2023年Q3单季公司销售毛利率58.64%，同比下滑1.75pct；23Q3单季销