天风证券：中航高科（600862）-归母净利润同比+29.4%实现稳步增长，预浸料龙头业绩或将持续释放

中航高科(600862)事件：公司发布2022年度报告，全年实现营业收入44.46亿元，同比+16.77%；实现归母净利润7.65亿元，同比+29.40%。公司整体业绩实现稳步增长，符合市场预期。其中，航空新材料业务实现营收43.58亿元，同比+18.71%（航空工业复材同比+19.87%），实现归母净利润8.25亿元，同比+21.74%（航空工业复材同比+22.08%），主要系航空复合材料原材料产品销售增长所致；机床装备业务实现营收8432.23万元，实现归母净利润-3382.63万元，同比增亏376.53万元，主要系受国内供应链运转等影响，部分需求订单不能及时响应导致产品交付下降、销售量减少所致。报表端多项指标持续向好。利润表端，2022年公司毛利率为30.94%，较2021年增长0.87个百分点；净利率为17.26%，较2021年增长1.73个百分点；三项费用（不含研发费用）占营收比重为6.48%，较2021年减少0.72个百分点。我们认为，公司盈利能力持续提升主要得益于核心产品稳步放量，企业规模效应持续显现。同时公司管理效率不断提升，提质增效成果显著。2023年航空新材料利润总