中银证券：建材行业9月数据点评：地产数据呈现环比动能，周期建材旺季不旺

9月水泥产量1.89亿吨，同比下降7.2%，降幅扩大；玻璃产量8,107万重量箱，同比下降6.0%，降幅收窄，周期建材整体旺季不旺。9月基建投资同比增长6.8%，增速略有加快；9月地产新开工/施工/竣工/销售分别同比-15.2/-7.2/+23.9/-19.8%，增速分别环比+7.9/-0.0/+13.8/+4.2pct，地产各项数据降幅收窄，体现旺季的改善动能，但总体仍处低迷状态。支撑评级的要点地产数据环比有动能，但总体仍处于低迷状态。9月地产新开工/施工/竣工/销售分别同比-15.2/-7.2/+23.9/-19.8%，增速分别环比+7.9/-0.0/+13.8/+4.2pct，地产各项数据降幅收窄，体现旺季的改善动能，但总体仍处低迷状态。中央与地方的地产销售宽松政策暂未显著见效，后续仍有待观察。9月电热气水/交运邮储/公用水利投资额分别同比+17.5/+13.4/-3.1%，电热气水增速下降，交运邮储增速回升，公用水利降幅收窄，基建投资整体增长6.8%，略有提速。水泥：9月产量降幅扩大，价格止跌。8月份全国水泥产量1.89亿吨，同比下降7.2%，降幅扩大较多。水泥行业需求仍然偏弱