天风证券：纺织服装行业点评：FY22Q2VF威富集团户外业务领跑，上调户外增长指引，终端门店恢复经营

FY22Q2VF全球收入32亿元同增21%，净利4.6亿元同增81%FY22Q2（2022/7/4-10/2）营收31.98亿美元（约合204.2亿人民币），剔除汇率影响同比增长21%；净利润4.64亿美元（约合29.6亿人民币），同增81%。分运动类别看，户外运动类增长显著。Outdoor（含Timberland）收入15.07亿美元，同增28%（剔除汇率影响，下同），其中TheNorthFace品牌收入同增29%；Active（含Vans）收入13.92亿美元，同增14%，其中Vans品牌收入同增7%。分地区看，美国地区收入同增27%；欧洲、中东和非洲地区收入同增17%；亚太地区收入同增8%，其中大中华地区同增3%；美洲（非美国）收入同增22%。分渠道看，直营渠道营收增长显著。批发渠道同增16%；直营渠道同增31%，其中电商渠道同增22%；截至2021年10月2日，公司DTC门店数量为1358家，同比减少24家，几乎所有门店都已在本季末重新开业。VF公司FY22Q2毛利率53.7%，同比增长2.9pct，主要系促销活动减少。销售和管理费用11.6亿美元，同比增长15.34%。VF公