国海证券：新凤鸣（603225）-2024年三季报点评：原油震荡部分拖累业绩，2024Q3现金流大幅提升

新凤鸣(603225) 事件: 2024年10月28日，新凤鸣发布2024年第三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入491.97亿元，同比+11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润7.46亿元，同比-15.91%；加权平均净资产收益率为4.39%，同比减少1.10个百分点。销售毛利率5.61%，同比减少0.74个百分点；销售净利率1.52%，同比减少0.49个百分点。 其中，公司2024Q3实现营收179.24亿元，同比+11.91%，环比+6.56%；实现归母净利润1.41亿元，同比-65.41%，环比-57.23%；ROE为0.83%，同比减少1.66个百分点，环比减少1.10个百分点。销售毛利率4.92%，同比减少2.72个百分点，环比减少1.19个百分点；销售净利率0.79%，同比减少1.75个百分点，环比减少1.17个百分点。 投资要点: 原材料波动拖累价差表现，2024Q3现金流大幅提升 2024Q3，公司实现营业收入179.24亿元，同比+19.08亿元，环比+11.04亿元；毛利润8.81亿元，同比-3.42亿元，环比-1.46亿元；归母净利润1.41亿元，