天风证券：公元股份（002641）-减值出清利润表现亮眼，看好公司中长期发展

公元股份(002641) 利润增速显著，经营质量有所改善 公司发布业绩快报，23年实现营收74.77亿元，同比-6.29%，归母净利润为3.94亿元，同比+384.17%，扣非净利润为3.76亿元，同比+614.83%；其中Q4单季实现收入19.56亿，同比-7.61%，归母净利润为1.16亿，同比增长+628.29%，扣非净利润1.21亿，同比+1220.48%，归母净利率为5.93%，同比+5.18pct。管道销量同比增加了1.38万吨，产品价格下滑导致营收短暂承压，应收款项计提减值计提同比减少，利润增速表现亮眼，经营质量有所改善。 原材料端压力缓释，毛利率有望继续改善 从季间节奏来看，23年Q1-4公司单季度同比增速分别为-6.68%/-0.51%/-10.30%/-7.61%，归母净利润同比增速分别为+138.52%/+201.98%/+4825.58%/+628.29%。原材料端来看，23Q4全国管材原材料PVC/PPR均价分别为5947/8598元/吨，原材料价格同比-5.2%/+0.4%，环比-4.2%/-1.2%，成本端压力有所缓释。24年以来，截止2月23日，PVC/