天风证券：中国能建（601868）-Q4扣非净利润大增49%，布局新能源打造高质量发展新引擎

中国能建(601868) 减少所致。23年全年非经常性损益为8.2亿元，同比减少12.8亿。23年公司现金分红比例为14.24%，同比提升0.2pct，对应3月28日收盘价股息率为1.2%。考虑到能源类基建投资或将放缓，我们略微下调25年盈利预测，预计24-26年实现归母净利润87、95.7、106亿（前值24、25年86、100亿），24-26年对应PE为10.04/9.15/8.23，维持“买入”评级。 新能源运营业务实现高成长，在手开发指标充足 分业务来看，公司23年勘测设计及咨询/工程建设/工业制造/投资运营分别收入191.9、3434.6、337.3、294.3亿元，同比+9.9%、+13.7%、+22.61%、-12.39%。分行业来看，传统能源/新能源及综合智慧能源/房建/基建/生态环保业务营收分别同比-5.5%、+39.4%、-11.5%、+11.9%、-37.0%。新能源投资运营加快布局，在手新能源开发指标充裕。截止23年末，公司新能源控股装机9.5GW，同比+90.7%，新型储能0.1GW。23年公司获取新能源开发指标20.1GW，同比+23.8%，新能源业务发展动