天风证券：机械设备行业研究周报：全地形车持续景气，中大排量摩托车理论天花板几何？

核心组合：三一重工、恒立液压、先导智能、迈为股份、奕瑞科技、柏楚电子、华测检测、春风动力。重点组合：中联重科、星云股份、苏试试验、锐科激光、欧科亿、克来机电、杰瑞股份、国茂股份、利元亨、海目星。重点关注：海容冷链、联赢激光。本周专题1：全地形车持续景气，大排量摩托车理论天花板几何？1）全地形车市场消费需求变化与全球宏观经济、消费地区微观经济的变化密切相关。全球全地形车销量从2011年的67.1万辆增至2020年的115.5万辆。2020年全地形车销量主要受疫情影响出现拐点，销量同比+24%。全球消费结构：欧洲、北美、日本占比近95%；春风动力为国内全地形车出口销售额第一品牌。2）中大排量摩托车：我国250cc以上销量保持高速增长态势。2021年1-8月，我国250cc+排量摩托车累计销量20.5万辆，同比+65%。根据海外对标与自下而上测算，2025年我国250cc+摩托车市场空间约为324.9亿元，是2020年的4-5倍。本周专题2：机械行业经历2019年来单月最大回调，后续怎么看？机械行业（中信分类）经历2019年以来单月最大回撤，回撤幅度达到了7.19%，大于2020年3月份（疫