国金证券：大宗及贵金属周报：金价右侧时点渐进，议息会议成关键时间节点

行情综述&投资建议本周（3.13~3.17）内A股下跌，沪深300指数收跌0.2%，有色金属跑输大盘，收跌2.1%。个股层面，中润资源、晓程科技、盛达资源涨幅领先；龙磁科技、西藏珠峰、西部材料跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格-1.88%至8612美元/吨，沪铜价格-2.86%至6.70万元/吨。三大交易所+上海保税区铜库存去库2.38万吨至44.79万吨，其中SHFE去库3.26万吨至18.23万吨。美国通胀预期在月度通胀数据持续下降的背景下较上周降低16BP至2.1%。受近几个月抗议活动影响，秘鲁1月矿业产品出口同比下降19.8%，但当地铜矿已经恢复将铜精矿运往港口出口。电解铜进入去库周期，进入3月铜消费持续改善，叠加本周铜价下跌，下游采购情绪较浓、开工积极性提升。接下来两个月境内去库存速度决定了短期铜价高度。23年全球铜矿供给边际宽松，但是粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至电解铜供需平衡，预计23年电解铜环节依然维持供不应求格局。长周期来看，过去几年铜矿资本开支较少，24年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期高位支撑下，后续国内外