西南证券：有色行业周报：把握铜铝回调布局机会，重视黄金

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3958.82,周跌0.21%。有色金属指数收报4777.89,周跌2.12%。本周市场板块涨幅前三名：传媒(+5.86%)、建筑装饰(+5.46%)、计算机(+4.50%)；涨幅后三名：汽车(-2.96%)、休闲服务(-2.98%)、电气设备(-5.90%)。贵金属：继美国硅谷银行破产后，瑞信事件再次催发避险情绪，市场对美联储短期转鸽的预期增强，长端美债收益率、美元指数震荡下行，黄金价格大幅上涨。我们维持看好黄金板块：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：海外银行风险事件频发，市场风险偏好下降导致基本金属价格普遍回调，国内社融、PMI数据均回暖，央行下调存款准备金率，内需复苏的方向不改。电解铝供应受限夯实基本面，价格下方支撑强。年内继续把握内需复苏的主要矛盾，首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，关注低能源成本铝企业、加工板块龙头及优质铜