国盛证券：有色金属行业周报：减产&库存下滑推升铜铝价格；锂矿拍卖或成锂价上行新催化

贵金属：Taper预期或已充分交易，能源紧张&供应链紧俏或提供金价上涨环境。①名义利率：8月美联储会议以来年内执行Taper操作基本定调，当前金价与债券市场已充分交易，后续货币政策对金价影响或将主要集中在加息预期变化，对应于美国经济复苏水平及美联储表内资产能否有效环节上升态势。当前时点看，能源紧张与供应链紧俏问题是推升通胀数据核心问题，在煤、石油等核心能源与工业原料价格持续上移叠加商品供应不足问题下，美国潜在通胀压力或被催化，物价指数存阶段向快速上涨风险，同时弱化美元指数，为金价新一轮上行创造条件；②通胀预期：美国消费数据超预期修复并未有效提升实际利率水平，CPI自3月来持续高于美联储通胀目标，连续4月维持5%以上历史高位。考虑现有原料及能源供应短缺矛盾难以快速解决，在美国经济增长发生降速预期下，高通胀或对美元货币信用构成冲击。高通胀&美元指数回落预期有望同向推升金价走势。建议关注：赤峰黄金、山东黄金。基本金属：现货库存紧俏催生铜价行情；铝电解国内外缩减强化价格韧性。铜：①供给方面：欧洲能源危机波及锌、铝金属减产，后续存在传导至铜金属可能；国内9月江浙地区加入限电减产队伍，9月中国电解