财信证券：半导体行业月度报告：半导体设备出货量终止连续增长，关注四季度景气度变化

市场行情回顾：2021年9月1日至10月11日，申万半导体指数涨跌幅为-5.95%，表现也大幅弱于各大指数。各细分子板块中半导体材料以区间涨幅为22.04%领涨。从整体估值水平来看，申万半导体板块整体法估值PE为69.93倍，估值处于历史前45.10%分位；中位数法估值PE为73.35倍，估值处于历史前45.10%分位。需求端：从IC设计公司月度营收以及第三方数据跟踪来看，三季度包括手机终端和PC（笔电、平板和教育本）在内需求均开始走软。服务器方面，BMC服务商信骅月度营收数据已经连续9个月环比增长，仅在8月份环比小幅下降，同时下游客户将BMC库存从过去的3~4周延伸至7~8周侧面反映云服务商下半年强劲的资本开支扩张。从跟踪的全球主要电子经销商存货数据来看，二季度后库存周转基本恢复至正常水平，而构成主要下游需求的手机、PC和服务器均在四季度处于需求/技术切换的时期，重点关注Q4需求能否延续。供给端：晶圆代工端产能维持高水平运转，其中台积电Q2法说会预估自身供应紧缺延续至2022年。以成熟制程为主的联电、力积电和世界先进在8月份创出月度营收新高。跟据台湾经济日报引用，联电预计再次向客户发