开源证券：儒竞科技（301525）-公司信息更新报告：热泵库存或已见底，新能源车热管理控制器持续高增

儒竞科技(301525) 热泵库存或已见底 公司发布2024年中报。2024年上半年，公司实现营收6.6亿元，同比-16%；实现归母净利0.94亿元，同比-19%。下滑主要由于2023H1为欧洲热泵需求顶峰，在基数较高、行业去库的影响下，2024年上半年HVAC/R领域增长短期承压。分季度看，2024Q2公司实现营收3.6亿元，环比+24%，实现归母净利0.5亿元，环比+17%，环比呈现向好趋势。报告期末存货余额2.93亿元，为2021年以来新低，热泵库存或已见底。公司在HVAC/R领域与国内外优质客户形成长期稳定的合作关系，新能源汽车热管理领域业务持续高速增长，工业自动化培育未来增长曲线，我们维持原有盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为17.81、25.49、35.85亿元，归母净利润分别为2.34、3.73、5.64亿元，EPS为2.48、3.96、5.98元/股，当前股价对应PE分别为17.8、11.2、7.4倍，维持“买入”评级。 新能源汽车热管理控制器持续高速增长，工业自动化培育未来增长曲线分业务看。（1）2024H1公司暖通空调及冷冻冷藏设备领域营业收入4.