渤海证券：食品饮料行业月报：双节平稳过度 后续持续向好

高端酒批价高位运行，大众品成本压力驱缓2021年9月数据显示，高端白酒批价高位运行，大众品上游成本望有所缓解。其中，飞天茅台53度(500ML)高端白酒一批价格节后回调幅度有限，今年春节之前价格最高点达3300元，节后小幅回落目前价格屡创新高达到3880元小幅回落。啤酒及葡萄酒价格未有明显波动出现，截止9月啤酒产量累计同比2019年小幅下滑。成本环境方面，猪肉价格中期拐点确立继续下降，生鲜乳价环比有所回落，农产品价高位震荡，包装材料价格高位震荡，目前来看成本环境仍然面临一定压力但已度过最困难的阶段，部分品类通过调整产品结构以及提价加以应对。板块整体反弹明显2021年9月，食品饮料板块整体上涨12.66%，沪深300指数上涨1.26%，行业跑赢沪深300指数11.40个百分点，位列中信30个一级行业上游。子板块中，酒类上涨13.66%，饮料上涨7.70%，食品上涨11.27%。个股方面，金种子酒、华统股份以及泸州老窖涨幅居前，甘化科工、科拓生物以及承德露露跌幅居前。截至2021年9月30日，食品饮料板块绝对PE和PB分别为43.54/8.93，相对沪深300的估值溢价率为3.32/5.4