开源证券：中炬高新（600872）-公司信息更新报告：计提预计负债导致亏损，期待股权解决经营改善

中炬高新(600872)计提预计负债导致亏损中炬高新公布2022年年报，实现收入53.4亿元，同比增4.4%；归母净利亏5.9亿元。其中2022Q4营收13.9亿元，同比降18.7%；净利亏10.1亿元。亏损主因是与工业联合的三宗诉讼，计提预计负债合计11.8亿，已计入2022年当期营业外支出。考虑到市场扩张费用投入，我们略下调2023与2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年利润分别为8.0（-0.2）、9.4（-0.4）、11.5亿元，EPS分别为1.02（-0.03）、1.20（-0.05）、1.46元，同比分别扭亏、17.0%、22.1%。当前股价对应PE分别为34.6、29.6、24.2倍。调味品业务复苏，主业稳健成长。股权问题解决可能会带来经营改善，维持“增持”评级。高基数叠加疫情影响，2022Q4调味品营收略有下滑2021Q4提价刺激渠道备货，导致同期基数较高。此外2022年底疫情影响厂家发货与市场动销，美味鲜2022Q4实现营收13.2亿元，同比下降1.6%。但全年美味鲜子公司实现7.3%增长，符合此前预期。分品类来看酱油营收增长7.0%，承