信达证券：东方时尚（603377）-公司深度报告：VR+AI驾培先行者，轻资产扩张在即

东方时尚(603377)本期内容提要:驾培龙头，深耕近三十载。公司是驾培行业的龙头公司，以机动车驾驶培训和航空驾驶培训为主营业务，并借助驾培服务的优势拓展汽车消费综合服务，如整车销售、汽车租赁、定制保险等。机动车驾驶培训：VR+AI颠覆传统驾培模式，轻资产全国扩张。公司服务细致周到，学员体验优质，课程定价在5000元+。19年5月，公司与幻影科技合作，开启了智能化驾驶培训的序幕。20年，公司所有经营区域智能驾培体系实现全覆盖。智能驾培体系提高了学员的训练效率，打破时间和空间的局限，降低近60%单位学时的培训成本。未来公司计划向全国各地驾校机构输出智能驾培体系，实现轻资产扩张。航空驾驶培训：空域资源丰富，在手订单充裕。19年，公司全资子公司东方时尚国际航空发展收购海若通用航空55%股权，布局航空驾驶培训。公司运营四座通航机场，实现了“三校四场”的运行规模，截至22年6月末，拥有50架飞机，飞行时间可达6万小时/年，空域资源丰富，可飞行时长充裕，截至22年6月末，民航飞行员培训在手订单约3.13亿元，未来有望进一步开拓C端市场。竞争优势：行业影响力强，标准化全流程服务。公司是公安部道路交通