天风证券：医药生物行业专题研究：天风问答系列：医疗服务+创新药谈判+康复产业链+连锁药店

1.国家对康复行业整体的规划如何？康复项目价格未来变化趋势？医保支付改革（如按床日付费、DRGS）等对行业的影响？1）国家政策和医保对于康复都是持鼓励和支持态度。2）康复项目价格是调增的，康复主要体现劳务技术价值，属于重点鼓励支持方向。3）康复的医保支付方式目前以按床日付费为主，我们认为深圳市医保局和卫健委印发的《关于进一步完善康复医疗服务有关工作的通知（征求意见稿）》是未来的发展方向，其中对于重症康复和早期康复采用按病种、病组付费，对于普通康复采用按床日付费。4）康复的医学价值在逐渐得到认可，我们预计未来将建立以临床医疗价值为导向的医保绩效付费机制；康复重视程度不断提升，单床日费用的标准在调整，以及增加DRG等复合支付方式；从康复医院的角度，可以调整收入结构以及加强成本控制，提升利润水平。2.医疗服务价格调整结果是涨价还是降价？价格调整方向以升为主，主要提价项目包括：诊疗、手术、护理、康复、儿科、精神、中医等。优先考虑技术劳务占比高、成本和价格严重偏离的医疗服务项目，重点提高体现技术劳务价值的医疗服务价格。目前各地已陆续落地调价结果，整体以升为主。3.民营医疗机构的营利性定位是否会有