东兴证券：安道麦A（000553）-业绩稳步增长，看好长期发展

安道麦A(000553)安道麦发布2022年年报：全年实现营业收入为373.82亿元，YoY+20.44%，归母净利润为6.09亿元，YoY+287.17%。按照美元计价，公司2022年销售额为55.70亿美元，同比增长16%（以美元计算），经公司调整后净利润为1.18亿美元（经公司调整后的财务数据排除了不对公司日常经营产生影响的非长期性、非现金性或非经营性项目），同比下滑15%（以美元计算）。销量强劲增长及价格上涨推动全年销售额稳步增长，创历史新高。公司2022年销售额达到55.7亿美元，刷新历史同期记录，以美元计算同比增长16%（以人民币计算同比增长20%，以固定汇率计算同比增长19%），在2022年全球农药产品强劲的需求背景下，公司2022年产品价格同比上涨16%以及销量同比增加4%带动了全年销售额增长。成本居高导致利润增速下降。由于原材料及原药价格、物流成本等总体成本仍然高于2020年之前，公司2022年毛利率小幅下滑1个百分点至28.1%（根据公司调整后金额计算），公司2022年按美元计价的EBITDA同比增长10%至7.4亿美元，经公司调整后的2022年净利润同比下滑15%