中国银河：电子行业周报：8月半导体销售额再创新高 关注射频前端国产替代机遇

最新动态摘要1.全球8月半导体销售额续创历史新高。全球半导体产业8月销售金额达471.8亿美元，较7月再增加3.3%，续创历史新高纪录，较去年同期增加29.7%。中国销售164.6亿美元，为全球最大半导体市场，环比增长3.4%，同比增长30.8%。我们认为半导体景气度依然保持向上趋势，半导体产业链第四季持续涨价，功率半导体、电源管理IC、驱动IC需求仍处于高位。半导体板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比，我们持续看好半导体国产替代以及汽车、工业、AIoT芯片等高景气赛道投资机会。2.关注射频前端国产替代机遇。5G驱动射频前端器件量价齐升，市场规模持续扩大。根据YoleDevelopment的预测，射频前端市场到2025年有望达到254亿美元，2020-2025年年均复合增长率将达到11％。由于智能手机日趋轻薄化，射频前端模组将成为未来集成电路厂商的主攻方向，模组化趋势将更加显著。美日厂商长期垄断全球射频市场，2019年CR5高达79%。随着半导体供应链国产替代浪潮的逐步演进，国内厂商将迎来全新发展阶段。在全球晶圆产能紧缺的背景下，海外龙头为了保障高端分立器件及模组的供应，将逐渐退