中国银河：皖能电力（000543）-拟收购集团优质资产，2023年火电盈利有望修复

皖能电力(000543)事件：公司发布《关于支付现金购买资产的公告》等公告，拟通过支付现金方式购买皖能集团持有的皖能环保发电51%的股权，以及皖能集团持有的4家抽水蓄能公司部分股权，交易价格合计22.08亿元。拟收购标的盈利能力强劲，有望增厚公司业绩本次拟购买皖能环保发电公司51%的股权，交易对价16.53亿元。环保发电已在省内建成投运16个项目，占安徽省市场份额约50%，总装机容量295MW,年处理固废量531.6万吨。2021年及2022年前三季度，环保发电净利润分别为1.85亿元、1.61亿元，业绩增速良好。目前环保发电在建项目3个，预计2023年陆续投产，有望进一步提升固废处理能力以及盈利水平。假设2022年净利润为2亿元，则51%股权对应归母净利润为1.02亿元，交易对价对应的PE为16.2倍。本次拟购买响洪甸蓄能45%的股权，琅琊山蓄能30%的股权，天荒坪蓄能5.56%的股权，响水涧蓄能2.36%的股权，交易对价合计5.80亿元。四家公司各运营一座抽水蓄能电站，目前我国抽蓄收入以容量电价为主，盈利能力基本稳定。2021年四家公司净利润分别为1115万元、6037万元、4.2