天风证券：航宇科技（688239）-乘航空发动机外协推进东风，打造纵向平台型企业

航宇科技(688239)事件：公司3月20日发布公告：竞拍取得黎阳国际5.84%股权，成交价3563.39万元。收购黎阳国际5.84%股份，加速打造产业链上下游一体化延展服务2023年3月20日，公司与黎阳国际签署《产权交易合同》，交易完成后，公司持有黎阳国际5.84%股权。黎阳国际：具备机加能力，主要从事国内外高端装备航空发动机零部件制造，也是国内最早生产外贸航空零部件转包生产的企业之一，国外主要客户及市场包括:斯奈克玛公司、GE航空、柯林斯航空、英国罗尔斯-罗伊斯等。国内市场有:中国航发商用航空发动机有限责任公司、华为技术有限公司等。我们认为，适逢航发主机厂加速推进外协阶段，结合2022年公司投资建设航空发动机燃气轮机用环锻件精密制造产业园项目（包括2条热处理生产线、2条机加工生产线）以及参与龙佰集团建设钛合金业务投资，公司正加速将业务从锻件拓展到下游机加工领域与上游原材料领域，从而打造产业链上下游一体化延展业务，降低产品综合成本，持续提升行业地位。本次股权收购能够彰显公司打造上下游产业链一体化的战略规划布局，或将持续推动公司丰富产品线，扩大营收规模，进一步建立全行业竞争优势。二期