民生证券：零售周观点：华熙生物组织变革持续推进，FY25Q2宝洁归母净利润同比+34%

美妆：华熙生物发布2024年业绩预告，公司持续推行组织变革，坚持长期主义，触底反弹可期。2024年，公司预计实现归母净利润约1.46~1.75亿元，同比-75.4%~-70.5%；预计实现扣非母净利润约0.80~1.09亿元，同比-83.7%~-77.8%。24Q4，公司预计实现归母净利润约-2.16~-1.87亿元，同比-376.4%~-339.3%；预计实现扣非母净利润约-2.47~-2.18亿元，同比-528.1%~-477.7%。分业务看，1）原料业务：24年业务仍保持稳健增长，主要受益于公司在国际化战略中推进的本土化运营，在欧洲、日本、美洲等地销量实现持续增长，进一步巩固在全球生物活性物市场的领先地位。2）医疗终端业务：24年业务保持高速增长，旗下医美品牌润致推出两款医美针剂新品，分别为“润致·格格”(注射用透明质酸钠复合溶液)与“润致·斐然”(注射用交联透明质酸钠凝胶)；同时，通过内生及外延的方式，加速推进各项医美管线，丰富公司产品线。3）护肤品业务：24年业务业绩承压，25年有望触底；公司基于最新科研成果进行护肤产品升级和推新，提升护肤业务竞争力；9月润百颜推出新品胶原紧