信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：油价回落但产品价格相对抗跌，大炼化盈利改善

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月6日当周，国内重点大炼化项目价差为2434.56元/吨，环比变化+117.46元/吨（+5.07%）；国外重点大炼化项目价差为958.71元/吨，环比变化+60.23元/吨（+6.70%）。截至9月6日当周，布伦特原油周均价为75.28美元/桶，环比变化-6.10%。 【炼油板块】本周EIA显示6月美国总石油需求下降，市场预计全球石油消费量下降，且8月美国制造业采购经理指数不及预期，引发经济及需求担忧，需求疲软的悲观情绪加重；同时供给端显示欧佩克及其盟友将从10月份开始按计划提高石油产量，尽管周后期自愿减产国将减产规模延长到了11月，仍未能彻底扭转市场情绪，加之利比亚动荡有所缓和，加剧了市场对供应过剩担忧，在供需两端利空同时施压背景下，国际油价承压下跌。截至本周五（2024年9月6日），布伦特、WTI油价分别为71.47、68.16美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格下跌。 【化工板块】本周化工板块中，聚烯烃产品受油价波动影响相对小，整体表现较抗跌，主要系市场需求热度回升，聚乙烯、聚丙烯产品价差明显改善。芳烃板块中，纯苯由于本周