国投证券：中炬高新（600872）-23Q4改革稳步推进，2024年轻装上阵

中炬高新(600872)事件：公司发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利润15.34-18.41亿元，扭亏为盈；扣非归母净利润4.72-5.67亿元，同比-15.14%至+1.94%。归母扭亏主要系公司与工业联合有望和解，2022年计提的预计负债11.78亿元将计入营业外收入，23H1计提的预计负债17.47亿元将冲回。其中23Q4预计实现归母净利润28.06-31.13亿元，扣非归母净利润0.09-1.04亿元，同比下降94.03至31.92%。23Q4改革稳步推进，2024年轻装上阵我们预计美味鲜全年营收持平左右，23Q4出现下滑主要系公司处于变革期，营销人员调整、全员竞聘上岗等稳步推进，导致营收阶段性出现波动。按中枢计算，2023年实现扣非归母净利润5.20亿元，同比-6.6%，我们预计全年美味鲜净利润持平左右，其中23Q4出现大幅下降主要系变革期间销售费用、管理费用等计提提升。展望2024年，公司改革稳步推进，事业部架构及人员逐步推动。产品端，将减盐定位为主推产品，近期宣传力度较大，价格带方面进行价格修复，提升产品组合。成本端，原材料如大豆等成本有望下降，同时我们认