信达证券：青岛啤酒（600600）-利润弹性持续释放，华东和华南改善明显

青岛啤酒(600600)事件：青岛啤酒发布2022年业绩，公司实现营收321.72亿元，同比+6.65%；实现归母净利润37.11亿元，同比+17.59%。其中，22Q4公司实现营收30.62亿元，同比-9.83%；实现归母净利润-5.56亿元。点评：受疫情影响，Q4销量同比走弱。2022Q4公司实现营业收入30.62亿元，同比-9.83%，销量79万千升，同比-6.5%，千升酒收入3861元，同比-3.6%，尽管四季度处于啤酒消费淡季，但是疫情反复对动销仍然有较大的影响。分品牌看，2022Q4主品牌实现销量48.7万千升，同比-10.8%，占比61%；副品牌实现销量30.6万千升，同比+1.3%，占比39%。分价格带来看，中高档及以上产品实现销量43万千升，同比-10.4%，中高档以下产品实现销量36万千升，同比-1.4%。基地市场稳增长，华东和华南利润改善明显。分区域看，2022年山东、华北、华东、华南、东南、中国港澳及其他海外地区实现对外收入213.67、78.63、27.79、34.00、9.16、7.21亿元，同比+8.20%、+8.07%、-0.48%、+0.98%、2.8