财通证券：启明星辰（002439）-网安劲旅华丽转身，新兴安全星辰大海

启明星辰(002439)核心观点传统网安龙头领跑市场，中移协同或将带来崭新机遇：公司为网安产业老牌劲旅，经过二十余年的发展，产品线完备，多项产品位列行业第一梯队，现已发展为网络安全产业的中坚力量。2022年6月，公司与中移资本签署《投资合作协议》，拟成为中国移动控股的安全子公司。公司未来五年重点布局大数据AI安全分析、数据要素化安全、云安全管控等新兴安全领域，实现在新兴板块的转型跃变。网安市场潜力巨大，行业集中度不断提升：各行业的加速数字化转型过程中衍生出的频发的网络安全事件，以及相关合规政策的执行力度加大，以及以数据安全、云安全为代表的新兴安全领域，共同推动了网络安全市场需求的快速增长，IDC预测2026年我国网安市场空间将超2000亿元。与此同时，国家安全被高度重视的背景下，行业集中度有望持续提升，以国资股东背景为代表的网安厂商角色愈发凸显，行业持续向低集中寡占型格局演进。短期看移动赋能，中期看场景拓展，长期看商业模式转型：我们认为公司拟携手中国移动，合力打造安全新格局，短期业绩确定性强；中期维度公司长期深耕的经典板块与中移动带来的丰富场景，为公司提供研发沃土，在数据安全、云安全、