浙商证券：旅游零售Ⅱ行业点评报告：格力地产更新购买资产及募集配套资金交易预案，珠免注入进一步推进

投资要点3月22日，格力地产公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）。交易具体条款如下：1）向珠海免税股东珠海国资委、城建集团以发行股份和现金支付的方式收购珠海免税100%股权，本次公告交易对价89.8亿元（上次公告交易对价为122亿），股份支付比例85%，发行价格5.38元/股。2）向不超过35名投资人定向增发配套资金，增发比例不超过购买资产后总股份的30%。3）发行股份募集配套资金以发行股份购买资产成功为前提，发行股份购买资产不以发行股份募集配套资金为前提。4）本次募集资金拟用于支付现金对价、存量涉房项目、标的公司的项目建设、补充流动资金、偿还债务，不用于拿地拍地、开发新楼盘等珠海免税概况：1）根据公司官网，珠海免税集团拥有二十余个陆路口岸和机场口岸的出入境免税店，覆盖珠海、香港、澳门、天津、海南、广西、内蒙古等城市，销售免税品涵盖烟类、酒类、香水化妆品等多个品类，口岸免税业务销售体量居于全国第二位，占据东南亚地区口岸免税行业龙头地位。2）2020、2021、2022年1-11月归母净利润分别为2.8亿元、5.0亿元、1.7亿元，收入分别为11.6亿元、