信达证券：千味央厨（001215）-定增扩产，成长可期

千味央厨(001215)事件：公司公告定增预案，拟向特定对象发行股票募资不超过5.9亿元，其中拟投入2.02亿用于芜湖百福源食品加工建设项目、3.08亿元用于鹤壁百顺源食品加工建设项目（一期）、0.42亿元用于收购味宝食品80%股权、以及0.39亿元用于补充流动资金。点评：公司拟收购味宝剩余80%股权，布局茶饮供应链。公司拟使用募集资金4,186.13万元购买洪祖修等5名自然人持有的味宝食品80%的股权，收购完成后，公司将直接持有味宝食品100%的股权。味宝食品的主营产品为黑糖粉圆、琥珀粉圆等茶饮配料，核心客户主要为百胜中国（对应品牌肯德基、必胜客等）和津味实业（对应品牌85度C）等，是百胜中国T1级别供应商。公司收购味宝食品将有助于公司跨出速冻面米赛道，利用味宝食品向茶饮客户扩展业务。2021-22年，味宝食品实现营收分别为7,525万元和4,249万元，净利润分别为1,213万元和-420万元。2022年由于疫情影响，大客户采购需求减少，味宝食品营收和净利润均有下降。2021年味宝食品净利率达到16.1%，公司收购味宝食品能提升持续盈利能力。味宝食品估值较低，按照2021年业绩计算