国联证券：安井食品（603345）-营收稳健增长，净利显著提升

安井食品(603345)事件：公司发布半年度报告：2023H1公司实现营业收入68.94亿元，同比增长30.70%；实现归母净利润7.35亿元，同比增长62.14%；扣非归母净利润6.95亿元，同比增长82.65%。Q2消费信心转弱，公司营收稳健增长。Q2实现营业收入37.04亿元，同比增长26.14%，我们预计4月整体延续高增长，5-6月受消费信心转弱拖累增速有所下滑。分产品看，鱼糜/菜肴/肉制品/米面制品营收分别为12.3/11.1/6.6/5.7亿元，分别同比变化92%/0%/-1%/26%。分销售模式看，经销/商超/特通直营/电商/新零售渠道分别收入29.67/3.01/2.01/1.69/0.64亿元，分别同比变化29%/556%/-40%/-37%/-468%。分业务看，1）主业去年同期C端囤货高基数，今年商超渠道人流量下滑，小b端相对稳健；安井小厨的藤椒鸡米花、鸡块、荷香糯米鸡等新品表现强劲，今年翻倍目标有望稳步推进。传统业务影响下Q2主业增速下滑至16.8%。2）冻品先生Q2同比增长约27.5%。公司积极推广烤鱼系列等新品，结合自产比例或将扩大，力争收入实现全年增长目标