国融证券：白酒行业：受到老窖股权激励催化，白酒行业纷纷迎来大涨

事件9月27日，SW食品饮料上涨6.41%，居申万一级行业之首，其中SW白酒涨幅+8.18%，五粮液、泸州老窖纷纷涨停，贵州茅台也罕见逼近涨停。投资要点泸州老窖股权激励催化，行业提振信心明显。泸州老窖披露2021年限制性股票激励计划(草案），该计划拟授予的限制性股票数不超过883.46万股，约占该计划公告时公司股本总额的0.6031%，限制性股票的授予价格为92.71元/股，该计划首次授予的激励对象不超过521人，公司业绩从R0E、净利润增速、成本费用率三个方面进行考核，要求2021-2023年R0E不低于22%且不低于对标企业75分位，成本费用率不高于65%，净利润较19年增长率不低于对标企业75分位。该计划市场期盼己久，这是老窖迈出国企改革的重要一步，本轮激励人数较多，占到了上市公司人数的15.8%，公司利益机制理顺，白洒行业底部徘徊多日，此次受到老窖股权激励事件影响，提振了对白酒行业的信心。茅台管理层调整，迎来发展新预期。9月24日，丁雄军被选为公司董事长，新董事长介绍了茅台的经营理念和后续发展思路，让投资人感觉到了茅台的新气象，2022年收入增速指引提出到15%以上，高于前董事