信达证券：中国神华（601088）-央企龙头业绩稳健增长，有望持续受益国企改革

中国神华(601088)事件：2023年3月24日中国神华发布年度报告。2022年公司实现营业收入3445.33亿元，同比增长2.6%；实现归母净利润696.26亿元，同比增加39%；扣除非经常损益后的净利润703.37亿元，同比增长41.1%。产生经营活动现金流量1097.34亿元，同比增长16.3%。基本每股收益3.50元/股，同比增长39%。拟派发股息现金2.55元/股（含税），共派发现金股利约506.65亿元，占中国企业会计准则下归属股东净利润的72.8%。公司四季度实现营业收入940.44亿元，同比降低8.34%，环比增长10.76%；实现归母净利润104.95亿元，同比增长12.68%，环比下降41.65%。四季度利润环比下降主要原因是发生成本、费用较多，以及计提资产减值损失33.41亿元，计提信用减值损失14.18亿元。点评：煤炭板块：积极落实保供政策，自产煤实现量价双升2022年公司商品煤产量3.13亿吨，同比增长2.1%；煤炭销售4.18亿吨，同比下降13.4%，主要由于保供任务下长协煤量增加，市场煤总量减少，外购煤销量同比减少40.1%。从销售结构来看，公司年度长协