国盛证券：有色金属行业周报：补库尚存&成本上移支撑铜铝韧性；长协谈判期锂价或加速上行

贵金属：Tap执行预期前移推升美债利率，金价阶段性承压运行。①名义利率：周内十年期美债利率自1.37%上涨至1.47%，欧美国家9月制造业PMI初值均低于预期，但受美联储9月议息会议暗示或将更快、更早执行Taper下，美债利率大幅上映。此外，点阵图显示9名委员预计美联储将于2022年开始加息，加息预期前置带动市场对债券利率抬升预期。美联储声明受疫情影响最严重行业已有改善，2021GDP增速预期由7%下调至5.9%，对应周内金价形成先涨后跌走势。若缩债节奏与幅度再超预期，则金价或再迎来下跌压力；②通胀预期：美联储会议对2021-2023年核心PCE通胀分别上调0.7%、0.2%、0.1%至3.7%、2.3%、2.2%，通胀压力兑现与缩债提前推升美长债利率，进而对金价形成下行压力。高频数据仍是影响金价核心要素，Taper实际执行情况若超预期或对金价再次形成冲击。建议关注：赤峰黄金、山东黄金。基本金属：成本端抬升叠加补库诉求尚待兑现，铜铝价有望维持韧性。铜：①供给方面，基本面围绕限电限产对供需两端的影响。江苏、广东、安徽、山东、天津等铜产消大省企业接连收到错峰限电通知，影响逐渐从冶炼端传导至